产业投资有几个分类?
VC(Venture Capital)就是从事创业投资的管理人,通过向初创企业提供资金帮助其成长从而分享企业成长的收益。 VC一般分为天使(Angel VC)和私募股权(Private Equity)基金两种类型。其中,Angle VC主要侧重于投资项目早期,而PE则侧重于项目后期。
1. 按照投资机构所在地区划分:境内创投机构、境外创投机构 2. 按组织结构划分:单一型创投机构、集群型创投机构 3. 按投资策略划分:战略性创投机构、专业性创投机构 4. 按资金来源划分:政府创投机构、高校及科研院所创投机构、企业创投机构、个人创投机构
1) 单一流向的创投机构 这种类型的VC通常是由一个人或几个人创办并领导,机构的规模相对较小,一般只有十几人到几十人不等。他们往往具有金融、经济或法律等从业背景,并且拥有丰富的行业资源和人脉关系。这类vc最明显的特征就在于“专一”。
由于机构人员较少,所以可以更集中地关注特定领域的机会;同时因为核心团队对市场判断较为准确,所以往往能够精准投中早期项目,获得较高收益率。另外,由于多数此类vc由个人创办,所以在运作模式上也更贴近私人股权投资,强调对项目自主权的掌控和对被投资公司决策的参与程度。
不过,由于个人能力及视野所限,此类vc多集中于某一具体行业,投资范围较窄。 2) 多流向的创投机构 相对于单一流向的vc来说,多流向的创投机构最大的特点就在于“广撒网”“多捕鱼”。虽然这类vc往往也专注于某一个行业,但是他们的战略更为多样化,既可能采取横向拓展的方式进入新的行业,也可能实施纵向发展以攫取更高的市场份额。
例如,某生物医药领域的vc如果率先投中某个新药研发的初创企业并使其成功上市,则可以依靠该药物在市场上的垄断份额获取高额回报;又如,某教育领域的vc先集中投了数个在线教育平台,而后看准时机一举收购几个平台进行整合,也有望取得不错的收益。在此过程中,多流向的vc会不断地调整自己的投资方向和比例,力求保持整个基金的平衡与完整。
当然,多流向的vc也会面临“串案风险”——即因为投中相同项目的资金量过大导致项目未来无法顺利套现的风险。为了避免这样的情况发生,此类vc通常会采用“分批投入”“分段退出”的策略,或者通过成立多个平行基金的形式分散投资于不同的项目和地区,降低单个项目损失的风险。 3) 战略性创投机构和专业性创投机构 这里的战略性与专业性的区分并不指具体的项目投向,而是基于vc对目标企业的选择进行的划分。
一般情况下,若vc重点围绕某个细分行业进行全面覆盖,我们称之为专业性创投机构;若vc希望捕捉一闪而过的投资机遇,我们称之为战略性创投机构。当然,这一区分并非绝对,很多时候会根据实际情况进行动态调整。