公司型产业基金的区别?

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首先,从法律形式上来看,公司制是主流,也是国际上的普遍做法;合伙制仅限于有限合伙企业(LP),且在国内目前只有特殊行业和特定项目才能备案为有限合伙企业。公司类型产基通过发行份额在形式上符合证券法关于公开发行证券的条件,并可以上市流通转让,进而可以实现资金的快速退出。而合伙制产品一般只能以“200人计划”或“300人计划”的形式进行非公开方式募资,存在流动性差、规模受限、无法实现同物交换等固有缺陷。 从结构上来看,基金的架构基本由股东(投资者)层、董事会/投资决策委员会、基金经理三层组成。

股东会或股东大会上聘任董事会和投资决策机构,其权限主要在基金的投资方向、项目的审核、基金经理的聘任与解任等。董事会和投资决策机构的权限主要在基金资产的运营、具体项目的投资及收益分配方案等。基金经理负责具体项目的执行和投资组合的管理。 公司型的基金由于有董事会这一层级,因此对于重大事项的决策程序相对严格,流程较多,手续比较繁杂,相应的信息披露要求也比较严格;但是,公司制的基金可以在不违反监管原则的前提下更加灵活地执行投资策略,更好地适应市场。

总之,公司型基金和合伙型基金各有特点,很难说哪种形式更好,关键在于设计者如何考虑风险、规模、效率等诸多因素从而加以选择。

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